32.1 Milyar Dolar Yabancı Girişi

Enflasyon, büyüme, cari açık ve işsizlik gibi pek çok ekonomik gösterge, yabancı yatırımcıların Türkiye'ye olan bakış açısını olumlu yönde etkiliyor. Bu gelişmeler, Türkiye'nin risk primini düşürürken, uluslararası doğrudan yatırımlar da artış gösteriyor. Yabancı yatırımcılar, 24 Ekim-5 Aralık tarihleri arasında yurtiçi piyasalara 6 haftanın tamamında net pozisyon açtı ve bu süreçte toplam 2 milyar 430 milyon dolarlık yabancı girişi gerçekleşti. Yılbaşından bu yana ise toplamda 32.1 milyar dolarlık yabancı yatırımcı girişi sağlandı; bunun 27.4 milyar doları swap, 4.7 milyar doları ise tahvil ve hisse senedi yoluyla oldu. 2024 yılının aynı dönemine göre 11.6 milyar dolarlık uluslararası doğrudan yatırım girişi, yılın ilk 10 ayında yüzde 35 artış gösterdi.

CDS 2018 Öncesinde

21 çeyrek boyunca süren kesintisiz büyüme, enflasyonun son 4 yılın en düşük seviyesine gerilemesi ve Merkez Bankası'nın faizleri 8 puan düşürmesi, yabancı yatırımcıların Türk lirası varlıklarına olan talebini artırdı. Bu durum, Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk priminin (CDS) 220 baz puanın altına inmesine ve 2018 öncesi seviyelere gerilemesine neden oldu.

10 Kat Fazla İyileşme

Türkiye'deki risk primindeki iyileşme, benzer ülkelere göre çok daha hızlı bir şekilde gerçekleşti. Ekonomik programın uygulanmaya başlamasından bu yana diğer ülkelerde risk primleri 53 baz puan düşerken, Türkiye'de 500 baz puanlık bir düşüş gözlemlendi. Bu iyileşme ile birlikte Türkiye'nin uluslararası piyasalarda borçlanma maliyeti de azaldı.

Maliyet Geriliyor

Hazine'nin 5 yıllık Eurobond faizi yüzde 11'den yüzde 5.5'e, 10 yıllık faizler ise yüzde 10'un üzerinden yüzde 6.5 seviyelerine geriledi. Risk primindeki iyileşme, borç çevirme oranlarına da olumlu yansıyor. Reel sektörün Ocak-Eylül 2024'te dış borç çevirme oranı yüzde 134 iken, 2025'in aynı döneminde bu oran yüzde 167'ye çıkmış durumda. Bankalar için ise bu oran yüzde 165'ten yüzde 235'e yükseldi. Türkiye, Ağustos 2023'te 143 milyar dolarla rekor seviyeye ulaşan Kur Korumalı Mevduat (KKM) sisteminden sorunsuz bir şekilde çıkış yaparak, döviz rezervlerini artırdı ve TL'nin sistemdeki payını iki katına çıkardı. Programın başladığı tarihten bu yana swap hariç net rezervler 122.5 milyar dolar artış gösterdi. KKM'den çıkışla birlikte Türkiye'nin bilançosu 265 milyar dolar iyileşti.