Fitch Ratings'ten Türkiye Değerlendirmesi: Döviz Rezervleri İyileşiyor

Fitch Ratings'in “Ülke”, “Şirketler”, “Finansal Kurumlar” ve “Sürdürülebilir Finans” ekiplerinden kıdemli analistlerin bir araya geldiği “Fitch Türkiye Etkinliği” İstanbul'da gerçekleştirildi.

Etkinlik kapsamında soruları yanıtlayan Winslow, Türkiye'nin döviz rezervleri ve dış finansman durumunun geçen yıl yaptıkları not artışlarında büyük bir rol oynadığını ifade etti.

Winslow, “Döviz rezervleri şu anda yaklaşık 180 milyar dolar seviyesine yükseldi. Bu rakam 2023'te 100 milyar dolardı. Yani önemli bir iyileşme söz konusu. Rezervlerin kalitesi de daha iyi hale geldi. Eğer yerli bankalarla yapılan swap işlemlerini dışarıda bırakıp daha geniş bir ölçüm kullanırsak, brüt rezervlere kıyasla döviz rezervlerinde daha hızlı bir artış görüyoruz.” dedi.

Rezerv artışındaki hızı öven Winslow, önümüzdeki iki yılda artışın devam edeceğini ancak bunun daha yavaş bir tempoda olacağını belirtti.

Winslow, döviz rezervlerindeki iyileşmeye rağmen Türkiye'nin dış finansman gereksinimlerine dikkat çekerek, “Bu bir risk oluşturuyor ancak bankalar ve şirketler, stres dönemlerinde bile dış borçlarını yenileyebilme kabiliyetine sahip. Dolayısıyla dış finansman akışı görece istikrarlı oldu ve bu da bize daha fazla güven veriyor.” şeklinde konuştu.

Fitch'in Türkiye hakkındaki dış finansman varsayımlarıyla ilgili olarak, bir miktar ek sermaye girişi öngördüklerini, dolarizasyon oranında büyük bir azalma beklemediklerini ve cari açığın hafif artacağını düşündüklerini belirten Winslow, bunların nedeninin ise reel efektif döviz kurundaki değerlenmenin Türk ihracatçılarının rekabet gücü üzerinde olumsuz etkiler yaratmasıyla ilgili olduğunu aktardı.

Winslow, tüm bu olumlu gelişmelere rağmen en büyük riskin, aşırı gevşek ve alışılmışın dışında bir para politikasına dönüş olacağını vurguladı.

“Fitch'in Notları Orta Vadeli Bir Perspektife Sahip”

Douglas Winslow, döviz rezervlerindeki artışın yanı sıra Türkiye'nin olumlu notunun diğer güçlü yönlerinin düşük kamu borcu, kişi başına düşen yüksek GSYH, sağlam bankacılık sektörü ve dış finansmana erişimi sürdürebilme konusundaki geçmiş performansının iyi olduğunu aktardı.

Winslow, “Geçen yıl Türkiye'nin notunu iki kez yükselttik ve bu durum, notu kriz öncesindeki seviyeye, yani BB- seviyesine yükseltti.” dedi.

Winslow, Fitch'in not kararlarının Türkiye'nin son dönem ekonomi politikasının etkisini gözeterek, Fitch'in notlarının orta vadeli bir perspektife sahip olduğunu belirtti.

5 yıldan fazla bir süreyi öngörerek orta vadeli bir değerlendirme yapmaya çalıştıklarını ifade eden Winslow, konuşmasını şöyle tamamladı:

“Son incelememizde görünüm 'durağan' olarak belirlenmişti. Bu durum, önümüzdeki 18 ile 24 ay içinde not seviyesini değiştirme olasılığının düşük olduğu anlamına geliyor. Kısa vadeli politika ayarları açısından mevcut politikanın büyük ölçüde korunacağından makul derecede eminiz. Örneğin, gelecek yıl reel politika faiz oranı hala pozitiftir, yaklaşık yüzde 3. Bu, mevcut yüzde 6'ya kıyasla hafif bir gevşemeyi temsil ediyor. Yani para politikasında büyük bir değişiklik beklemiyoruz.”