Değerli Metaller Tarih Yazdı

Emtia piyasalarında Noel haftasında, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentiler ve değer kaybeden dolar endeksi fiyatlamaları büyük bir destek sağladı.

“Benimle Aynı Fikirde Olmayan Hiç Kimse Fed Başkanı Olamaz”

Fed'e ilişkin gevşeme beklentileri, ABD ekonomisinin güçlü kalmasına işaret eden makroekonomik verilerle birleşerek, yılın son günlerinde piyasalardaki risk iştahının yüksek seyrini sürdürdü.

Analistler, Noel tatili dolayısıyla haftanın son iki iş gününde işlem hacminin düşük seviyelerde kaldığını belirterek, sığ piyasa koşullarının fiyatlar üzerindeki olası dalgalanmaların daha geniş aralıklarda gerçekleşmesine neden olduğunu ifade etti.

Makroekonomik verilere göre, ABD ekonomisi bu yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 4,3 büyüme kaydetti ve bu performans, 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana en yüksek büyüme oranı oldu. Ülkede sanayi üretimi, ekimde yüzde 0,1 azaldıktan sonra kasımda yüzde 0,2 artış gösterdi.

Öte yandan Fed Başkanlığı için aday belirleme süreci devam eden ABD Başkanı Donald Trump, büyüme verilerinin ardından bir sosyal medya paylaşımı yaptı. Trump, yeni açıklanan “harika” ekonomik verilerin gümrük vergileri sayesinde elde edildiğini ve enflasyonun da olmadığını savunarak, “Benimle aynı fikirde olmayan hiç kimse Fed Başkanı olamayacak.” açıklamasında bulundu.

Bu gelişmelerin ardından, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,14 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,6 düşüşle 98,1 seviyesine geriledi.

Çin ve Hindistan Gümüşü Rekora Taşıdı

Değerli metaller, Fed'in faiz indirimleri beklentilerinin sürmesiyle artan talep ve ABD-Çin ekonomik verilerindeki belirsizlikler gibi jeopolitik gelişmelerin güvenli liman talebini güçlendirmesi ile desteklendi.

Arz ve talep tarafındaki beklentiler de altın hariç sanayide kullanılan değerli metallere olumlu destek sağladı.

Özellikle gümüş, Hindistan ve Çin kaynaklı haberlerle oluşan arz endişeleri nedeniyle değer kazandı.

Hindistan'da emeklilik düzenleyici kurumuna bağlı fonlar, portföylerinin yüzde 1'ini onaylı altın ve gümüş ETF'lerine ayırma izni aldı ve bu durum altın ile gümüşe olan talebi artırdı.

Çin Ticaret Bakanlığının 2026-2027 dönemindeki gümüş ihracatını belirli kriterlere göre sınırlamaya yönelik duyurusu 30 Ekim'de yayımlanmış ve yeterlilik kriterlerini karşılayan firmaların sonuçları 12 Aralık’ta açıklanmıştı.

Analistler, Çin'in gümüş ihracatını devlet ticareti kapsamına alarak sınırlı ve denetimli hale getirileceğinin, fiziksel piyasada arzın dağılımını sıkılaştıracağını ve risk primini artırarak gümüş fiyatlarını yukarı yönlü destekleyebileceği öngörüsünü güçlendirdi.

Ancak bu etkinin kalıcılığı, küresel yatırım talebi ve sanayi kullanımına bağlı olacaktır. Gümüşün yoğun kullanıldığı endüstriyel alanlar dışındaki yapay zeka gibi sektörlerin enerji altyapısı yatırımları da talebi etkileyen faktörler arasında.

Bu gelişmelerle birlikte gümüş fiyatı, hafta içinde 79,3 dolara çıkarak rekor kırdı ve haftayı 79,2 dolardan tamamladı. Yıldan itibaren ons bazında gümüş, yüzde 171,5 artışla en çok değer kazanan değerli metal oldu.

Altının ons fiyatı, hafta içinde en yüksek 4,549.9 dolara çıkarak tarihindeki en yüksek seviyeyi görürken, haftayı 4,533 dolardan kapattı. Yıllık bazda yüzde 72,8 değer kazanarak diğer değerli metalleri geride bıraktı.

Platinin ons fiyatı, hafta içinde 2,474.36 dolara çıkarak rekor kırdı ve haftayı 2,426.42 dolardan tamamladı. Yıllık artış ise yüzde 167.9 seviyesine ulaştı.

Paladyum fiyatları, yıl sonunda toparlanma belirtileri gösterdi. Otomotiv sektöründe kullanılan paladyumun ons fiyatı, haftayı 1,929.67 dolardan tamamlarken, hafta içinde 1,965.61 dolara çıkarak Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Paladyum da yıllık bazda yüzde 111.2 değer kazandı.

Analistler, bu yükselişte yatırımcıların söz konusu metallerdeki fiyatların geçmişte geride kaldığını düşünmelerinin yanı sıra, otomotiv ve endüstriyel talebin güçlü kalmasının etkili olduğunu belirtti.

Değerli metallerde, bu hafta ons bazında fiyatlar, platinde yüzde 24.5, gümüşte yüzde 17.9, paladyumda yüzde 13 ve altında yüzde 4.5 değer kazandı.

Baz Metaller Alüminyum Hariç Pozitif Seyretti

Baz metaller, Noel haftasında işlem hacmi düşmesine rağmen, alüminyum hariç pozitif seyrini sürdürdü.

Bakır fiyatları, arz kısıtları ve büyük kurumların uzun vadeli arz endişeleri yönünde beklentilerle olumlu bir seyir izledi.

Analistler, ABD'nin bakıra yönelik muhtemel tarifelerinin küresel ticaret akışlarını bozduğunu, ABD ve Londra Metal Borsası (LME) arasında prim ayrışmasına yol açtığını bildirdi.

Çinko tarafında ise stoklardaki azalmanın önce sert bir sıkışmaya yol açtığını, arz fazlasının önemli kısmının Çin’de birikmesinin diğer piyasalarda dönemsel arz endişelerini artırdığını vurguladılar.

Bu gelişmeler sonucunda, tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar; nikelde yüzde 5.1, bakırda yüzde 2.5, kurşunda yüzde 0.6 ve çinkoda yüzde 0.4 değer kazanırken, alüminyumda yüzde 0.1 değer kaybetti.

Petrol Talep Beklentisiyle Pozitif Seyretti

Petrol fiyatları, Noel haftasında ABD ile Venezuela arasındaki gerilimlerin tetiklediği arz endişeleri ve ABD'den gelen güçlü büyüme verilerine bağlı olarak olumlu bir seyir izledi.

Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro, ABD'nin kendi ülkesine yönelik petrol tankerlerine el koyması nedeniyle Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi'nden “ezici destek” aldıklarını belirtti.

ABD Başkanı Donald Trump ise 16 Aralık'ta, “uyuşturucu terörizmini finanse ettiği” gerekçesiyle Venezuela'ya yönelik tüm petrol tankerlerine “tam ve eksiksiz abluka” uygulanması talimatı vermişti.

Venezuela'nın küresel petrol arzındaki payı sınırlı olsa da analistler, diğer jeopolitik risklerin etkisiyle piyasaların olası arz aksaklıklarına karşı daha hassas hale geldiğini, bu durumun da petrol fiyatlarını desteklediğini kaydetti.

ABD doğal gazında hava tahminleri ve üretim dinamikleri önemli olmaya devam ederken, ılıman hava beklentisi ve yüksek üretim görünümü ABD vadeli doğal gaz fiyatlarında düşüşe neden oldu.

Küresel LNG tarafında ise Rusya'nın LNG kapasite hedeflerini ertelediği duyurusu ve üretim hedeflerindeki revizyon yatırımcıların dikkatini çekti.

Bu gelişmeler sonucu, Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 0.5 artarken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gazın fiyatı da yüzde 0.8 değer kaybetti.

Tarım Emtiaları Pirinç Hariç Pozitif Seyretti

Tarım emtialarındaki fiyatlamalarda, Karadeniz Bölgesi'ndeki jeopolitik gelişmelerin artırdığı lojistik riskler ile ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) raporlarındaki arz görünümü etkili oldu ve tarım emtiaları haftayı pirinç hariç pozitif bir seyirle tamamladı.

Karadeniz'de, Ukrayna'nın Odesa Limanı altyapısına yönelik saldırı haberleri yatırımcılar tarafından dikkatle takip edildi.

Soya fasulyesinde, ABD'nin Çin’e raporlanan satışları ve güçlü haftalık ihracat verileri fiyatları desteklerken, sevkiyatların geçen yıla göre zayıf kalması ve Brezilya’da yüksek üretim beklentileri fiyatlardaki artışı sınırlandırdı.

Pirinç tarafında, USDA’nın aralık ayı Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri (WASDE) raporuna göre, küresel pirinç arzının artış eğiliminde olduğu, başlangıç stoklarının Hindistan kaynaklı yukarı yönlü revize edildiği bildirildi. Sezon sonu stok görünümünün de güçlendiği görüldü.

Raporda ayrıca, ABD'de uzun taneli pirinç ihracatının “zayıf satış ve sevkiyat” gerekçesiyle aşağı yönlü revize edildiği ve fiyat tahminlerinin düşürüldüğü belirtildi.

Bu gelişmeler sonucunda, Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 2.1, soya fasulyesinde yüzde 1.2 ve mısırda yüzde 1.3 değer kazanırken, pirinçte yatay seyir izlendi.

Kahve fiyatları, Brezilya'daki sıcak hava dalgası ile Endonezya'da meydana gelen sel ve fırtınanın yarattığı arz endişeleri sayesinde destek buldu.

ABD'de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar, kahvede yüzde 2.3, şekerde yüzde 2.4 ve pamukta yüzde 1.1 artış gösterirken, kakaonun ton başına fiyatı haftayı yüzde 1.7 artışla tamamladı.