Piyasalar Savaşa Odaklandı: Gözler Metal ve Petrol Fiyatlarında

Emtia fiyatları, geçen hafta makroekonomik veriler ve jeopolitik risklerin etkinliğiyle dalgalı bir seyir izledi. Uzmanlar, ABD’nin petrol stoklarının 420 milyon 900 bin varil seviyesinde bulunduğunu ve bu seviyenin son 5 yıllık ortalamanın yaklaşık yüzde 10 altında olduğunu ifade ediyor. Küresel üretime dair endişeler buğday fiyatlarını yukarı çekerken, Karadeniz’deki kuraklık uyarıları ve Avrupa’daki rekolte düşüşü beklentileri Chicago Ticaret Borsasında sert yükselişlere neden oldu.

ABD Petrole Artık Daha Az Bağımlı

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları, piyasaların odağını oluşturdu. Fed, faiz oranını beklentilere paralel olarak yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit bırakırken, bu yıl için iki faiz indirimi öngörüsünü korudu ve yıl sonu çekirdek PCE enflasyon tahminini yüzde 2,8’den 3,1’e yükseltti, büyüme beklentisini ise yüzde 1,7’den 1,4’e düşürdü.

Powell, yaptığı değerlendirmelerde, tarife artışlarının fiyatları yukarı çekebileceğini ve ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti. Orta Doğu’daki jeopolitik risklere de değinen Powell, ABD ekonomisinin artık yabancı petrole daha az bağımlı olduğunu vurguladı.

Fed yetkililerinden Waller, temmuzda faiz indiriminin mümkün olabileceğini belirtirken, Barkin tarife kaynaklı risklerin göz ardı edilemeyeceğini dile getirdi. Daly ise iş gücü piyasasında ciddi bir zayıflama olmadığı sürece, faiz indiriminin sonbaharda daha uygun olacağını ifade etti.

Jeopolitik alanda, İran-İsrail gerilimi yakın takibe alınırken, Washington yönetiminin İsrail’in İran’a yönelik saldırılarıyla başlayan çatışmalara dahil olma konusundaki çekinceleri, varlık fiyatlamaları üzerinde etkili oldu.

New York Post’un üst düzey kaynaklara dayandırdığı haberine göre, ABD Başkanı Donald Trump’ın çatışmalara dahil olma konusundaki çekinceleri değerlendirildi.

Söz konusu iddialar, küresel petrol rezervlerinin büyük kısmına ev sahipliği yapan Orta Doğu’daki artan jeopolitik gerilimin arz kesintisine yol açabileceği endişelerini hafifletti. Trump’ın askeri danışmanlarıyla Washington’un İsrail’in İran’a yönelik saldırılarına olası müdahalesini değerlendirdiği haberleri, haftanın ilerleyen günlerinde tansiyonu azalttı.

Analistler, hem Fed’in temkinli duruşunun hem de Orta Doğu’daki gerginliğin risk iştahını kısıtlamaya devam ettiğini belirtiyor.

Platin Rekor Üzerine Rekor Kırdı

Değerli metaller, Powell’ın açıklamaları, Orta Doğu’daki gelişmeler ve altında görülen kar satışlarının etkisiyle geçen hafta karışık bir seyir izledi.

Altın fiyatları, Fed’in faizleri sabit tutarak gelecekte daha yavaş bir faiz indirimine zemin hazırlaması ve Orta Doğu’daki gerilime rağmen ABD’nin ılımlı tutumunun güvenli liman talebini zayıflatmasıyla değer kaybetti.

Platinin ons fiyatı, uluslararası piyasalarda Eylül 2014’ten bu yana en yüksek seviye olan 1.352,08 doları test ederek, yılbaşından bu yana yüzde 43’ün üzerinde bir getiri sağladıktan sonra, kar satışlarının etkisiyle haftayı rekor seviyelerin altında tamamladı.

Analistler, Çin’in nisan ayında güçlü platin ithalatı gerçekleştirmesinin talebi artırdığını belirtirken, fiyatların altına kıyasla düşük kalmasının da platin fiyatlarındaki yükseliş üzerinde etkili olduğunu kaydetti.

Bu gelişmelerle değerli metallerde ons bazında fiyatlar, platinde yüzde 2,7, paladyumda yüzde 1,8 değer kazanırken, altında yüzde 1,9 ve gümüşte yüzde 0,8 değer kaybetti.

Baz Metaller Karışık Seyrediyor

Baz metaller, geçen hafta açıklanan makroekonomik veriler ve Powell’ın söylemleriyle birlikte karışık bir seyir izledi.

Fed’in büyüme beklentilerini düşürmesi ve Powell’ın enflasyon risklerinin devam ettiğine yönelik vurgusu, faiz indirimlerinin sınırlı kalabileceği beklentisini destekleyerek, bu gelişmeler baz metallerde küresel risk iştahını törpüledi.

Analistler, ABD’nin yılın ilk aylarında devreye aldığı geniş kapsamlı tarifeler ile özellikle nisan ayında Çin ile karşılıklı vergi artışlarının varlık fiyatlarında belirsizlik yarattığını, bu gelişmelerin baz metal piyasalarında temkinli duruşu desteklemeye devam ettiğini aktardı.

Bu gelişmelerle baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar libre bazında bakırda yüzde 2,1 ve alüminyumda yüzde 1,5 değer kazanırken, çinkoda ve kurşunda yüzde 0,8, nikelde ise yüzde 0,5 değer kaybetti.

Beş Yıllık Ortalama Altında

Petrol fiyatlarında, ABD’de stokların beklenenden fazla düşmesi, Fed’in enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etmesi ve Washington’un Orta Doğu’daki çatışmalara temkinli yaklaşımı etkili oldu.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ülkedeki ticari ham petrol stoklarının geçen hafta yaklaşık 11 milyon 500 bin varil azalışla 420 milyon 900 bin varil seviyesine gerilediğini bildirdi. Beklenti, stokların yaklaşık 2 milyon 300 bin varil azalacağı yönündeydi.

Uzmanlar, ABD’nin petrol stoklarında kaydedilen bu seviyenin son 5 yıllık ortalamanın yaklaşık yüzde 10 altında olduğunu ifade ediyor.

Diğer taraftan, New York Post’un yönetime yakın kaynaklara dayandırdığı haberde Trump’ın çatışmalara dahil olma konusundaki çekinceleri, Orta Doğu’da arz kesintisi endişelerini hafifleterek petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırlandırdı.

Bu gelişmelerle birlikte bu hafta, Brent petrolün varil fiyatı yüzde 3 artarken, New York Ticaret Borsasında işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 8,8 değer kazandı.

Buğday Fiyatları Arttı

Tarım emtiada, iklim koşulları ve rekolte beklentileriyle birlikte karışık bir seyir izlendi. Soya fasulyesi fiyatları, Çin’in rekor ithalatı ve ihracat beklentileriyle yükselirken, haftanın ikinci yarısında kar satışlarıyla baskılandı.

Küresel üretime ilişkin endişeler buğday fiyatlarını yukarı çekerken, Karadeniz’deki kuraklık uyarıları ve Avrupa’daki rekolte düşüşü beklentileri Chicago Ticaret Borsasında sert yükselişlere yol açtı.

Bu gelişmelerle, bu hafta Chicago Ticaret Borsasında kile başına fiyatlar soya fasulyesinde yatay seyrederken, mısırda yüzde 2,5 ve buğdayda yüzde 5,5 artış kaydedildi, pirinç ise yüzde 1,7 azaldı.

Şekerin libre fiyatı, ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’de 0,1626 dolarla Nisan 2021’den bu yana en düşük seviyesini test etti. Şeker fiyatlarında ay sonuna göre yüzde 4’ün, yılbaşına göre de yüzde 15’in üzerinde kayıplar görüldü.

Analistler, USDA’nın 2025-2026 sezonunda küresel şeker üretiminin artacağı yönündeki öngörüsünün, Hindistan, Tayland ve Brezilya’daki üretim beklentileriyle birlikte fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu belirtiyor. Ayrıca, Çin’in düşük alımları ve Asya’daki zayıf ithalat da bu düşüşün etkili olduğu kaydedilmektedir.

ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar, kahvede yüzde 4,1, şekerde yüzde 0,2 ve pamukta yüzde 0,1 azaldı. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı yüzde 10,3 azalışla tamamladı.