Dalgalanma Atlatıldı, Rota Yine Türkiye

İstanbul Büyükşehir Belediyesi’ne yönelik gerçekleştirilen yolsuzluk operasyonunun ardından piyasalarda yaşanan kısa süreli dalgalanmalar, ekonomide kaos iddiaları olanları hayal kırıklığına uğrattı. Ekonomi yönetiminin aldığı önlemler, PKK’nın feshi ile terörsüz bir Türkiye için önemli bir eşiğin aşıldığını gösterdi. Türkiye’nin küresel ve bölgesel bazda güçlenen stratejik pozisyonu, ülkeye yönelik algıyı yeniden olumlu bir şekilde etkiledi. Cari açık, enflasyon ve işsizlik gibi makro ekonomik verilerdeki devam eden iyileşmenin yanı sıra, 75 milyar metreküplük yeni doğalgaz keşfi, yabancı yatırımcıların yönünü tekrar Türkiye’ye çevirmesini sağladı.

Borsada 8 Yılın Rekoru

Mart ayında borsada satışa geçen yabancı yatırımcılar, nisanda sattıklarının çok daha fazlasını alarak yeniden piyasalara döndü. Mart ayında 171.3 milyar dolar değerinde satış yapan yabancılar, nisanda 194.9 milyon dolarla son 8 yılın en yüksek nisan ayı alımını gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcılar, yılın ilk 4 ayında toplamda 578 milyon dolarla 2017’nin aynı döneminden bu yana en yüksek alım seviyesine ulaştı. 11 Nisan – 9 Mayıs tarihleri arasında ise 637.1 milyon dolarlık net alım kaydedildi.

Rezervler Artışa Geçti

Merkez Bankası’nın döviz rezervlerinde mart ortasında yaşanan düşüş, geçen hafta itibarıyla sona erdi. 8 haftalık düşüşün ardından, 2-9 Mayıs haftasında döviz rezervleri 5.8 milyar dolar artış göstererek 144 milyar 343 milyon dolara ulaştı. Bu dönemde 2.9 milyar doları swap, 933.7 milyon doları tahvil-bono ve 102 milyon doları hisse senedi kanalıyla olmak üzere toplamda 3.9 milyar dolarlık yabancı girişi sağlandı.

Vatandaş 5.2 Milyar $ Bozdu

Bankalardaki döviz hesaplarının da düşüşe geçmesi dikkat çekti. 18 Mart – 22 Nisan tarihleri arasında 20 milyar 755 milyon dolar artarak 225 milyar 750 milyon dolara çıkan döviz tevdiat hesapları, son dönemde hızlı bir azalma yaşadı. 22 Nisan – 12 Mayıs döneminde döviz hesapları 6 milyar 788 milyon dolar gerileyerek 218 milyar 962 milyon dolara indi. Nisanda enflasyonun yüzde 37.86 ile son 40 ayın en düşük seviyesine inmesi; martta milli gelire oranı yüzde 1’in altına düşen cari açık ve Türkiye’nin küresel ölçekte güçlenen algısı, risk priminde düşüşü başlattı. İBB operasyonu sonrası Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS) 252 seviyesinden 11 Nisan’da 378 puana kadar yükselirken, şimdi 297 seviyesine geriledi. Son bir ayda yaşanan düşüş ise yüzde 21.4 olarak kaydedildi.

Doğrudan Yatırım da Artıyor

Uluslararası doğrudan yatırım hacmi, martta bir önceki aya göre yüzde 100, 2024’ün aynı ayına göre ise yüzde 174 artarak 1 milyar dolar seviyesine ulaştı. 2025’in ilk çeyreğinde ise geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 89.3 artarak 3 milyar dolara çıktı. Yıllık yatırım toplamı, 13.1 milyar dolarla Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye erişti.

Risk Algısı Pozitife Döndü

Türkiye’nin risk primi 378 puandan 300’ün altına gerildi. Döviz rezervleri 1 haftada 5.8 milyar dolar artış gösterdi. 2-9 Mayıs haftasında 3.9 milyar dolarlık yabancı girişi sağlandı. Döviz hesaplarında ise 6.8 milyar dolarlık bir çözülme gerçekleşti. Yabancı yatırımcılar borsada son 8 yılın en yüksek net alımını gerçekleştirdi. Mart ayında uluslararası doğrudan yatırım ise yüzde 174 oranında arttı.