Değerli Metaller Yükselişe Geçti

Geçtiğimiz hafta, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bağımsızlığına yönelik kaygılar, jeopolitik gerginlikler ve ABD'de açıklanan enflasyon verilerinin etkisiyle emtia piyasalarında karışık bir seyir gözlemlendi.

GRÖNLAND YATIRIMCILARIN GÜNDEMİNDE

İran başta olmak üzere dünya genelindeki artan jeopolitik gerginlikler, değerli metallere olan ilgiyi artırdı. Yatırımcılar, ABD'nin İran'daki protestolara yanıt verme şekli ve Grönland ile ilgili gelişmelere odaklanmış durumda.

Geçtiğimiz hafta Fed Başkanı Jerome Powell’ın, ABD Adalet Bakanlığı'nın Fed binalarının yenilenmesi ile ilgili kendisine yönelik cezai bir iddianame tehdidinde bulunduğunu açıklaması, bankanın bağımsızlığına yönelik kaygıları artırdı. Bu durumun ardından eski Fed yöneticileri ve dünya genelinde birçok merkez bankası başkanı Powell’a destek açıklamaları yaptı.

Makroekonomik veriler açısından, Fed'in politika adımlarında etkili olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Aralık 2022'de aylık %0,3, yıllık %2,7 artış gösterdi. ABD’deki çekirdek enflasyonun yıllık %2,6 ile tahminlerin altında kalması, yatırımcıları fiyat istikrarının henüz tam olarak sağlanamadığına dair düşüncelere yönlendirdi.

Ülkede enflasyonun %2 hedefinin üzerinde olmasının yanı sıra istihdam piyasasındaki olumsuz sinyallerle birlikte piyasalarda, Powell'ın görev süresi sona erene kadar herhangi bir faiz indiriminin beklenmediği düşünülüyor, ancak yıl başında haziranda bir faiz indirimi olabileceği öngörülüyor.

Jeopolitik dinamiklerde, ABD yönetiminin İran'daki olaylar karşısındaki duruşu öne çıkarken, Grönland ile ilgili haber akışı da yatırımcıların dikkatini çekiyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Grönland'ın kontrolünün ABD'ye devri konusunda NATO ile “görüşmeler yaptıklarını” ifade ederek, adanın ulusal güvenlik açısından önemini vurguladı. Trump, Grönland'ın ABD'nin kontrolünde olmaması durumunda “Altın Kubbe ve diğer tüm yatırımlar” açısından ulusal güvenlikte boşluk oluşabileceği iddiasında bulundu ve askeri yatırımlara dikkat çekti.

Öte yandan, 28 Aralık 2025'te İran'da yerel para biriminin değer kaybı sonrası başlayan protestoların hızla yayıldığı, 8 Ocak'ta Tahran'daki olayların şiddetlenmesi ile birlikte internet erişiminin engellendiği bildirildi.

Trump, İran'a yönelik beklenen saldırı planını durdurma kararı aldığını, bunun kimsenin telkiniyle değil, kendi iradesiyle olduğunu belirtti.

Tüm bu gelişmeler ışığında ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %4,23 seviyesinde kapanarak 3 Eylül 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı, dolar endeksi ise %0,3 artarak 99,4 seviyesine yükseldi.

DEĞERLİ METALLERDE ALTIN VE GÜMÜŞ REKOR TAZELEDİ

Değerli metaller, jeopolitik gerginlikler ve Fed'e dair kaygılardan olumlu etkilenerek haftayı pozitif bir seyirle kapattı. Altın ve gümüş, artan güvenli liman talebi ile yeni rekor seviyelere ulaştı.

Altının ons fiyatı hafta boyunca dalgalı bir grafik izledi. En düşük 4.513,12 dolara kadar gerileyen altının ons fiyatı, en yüksek 4.642,95 dolara çıkarak rekor kırdı ve haftayı 4.595,72 dolardan tamamladı.

Gümüşün ons fiyatı da benzer şekilde jeopolitik ve siyasi endişelerle değer kazanırken, bireysel yatırımcıların yüksek talebi fiyatları destekledi. 93,65 dolarla rekor kıran gümüşün ons fiyatı, haftayı 90,09 dolar seviyesinde kapattı.

Vanda Research tarafından yayımlanan bir raporda, bireysel yatırımcıların hızla artan gümüş alımları ile gümüşün emtia piyasalarında yoğun ilgi gördüğü belirtildi.

Değerli metallerden platin ve paladyum da altın ve gümüşteki artışla birlikte pozitif bir seyir izledi. Bu gelişmeleri takiben değerli metallerin ons bazındaki fiyatları gümüşte %12,8, platinde %2,9, altında %1,9 ve paladyumda %0,8 değer kazandı.

BAZ METALLER KARIŞIK SEYRETTİ

Baz metaller ise tamamlanan haftada karışık bir seyir sergiledi. Yatırımcıların radarında stratejik metallere yönelik tarifelere ilişkin gelişmeler yer aldı.

Trump'ın bazı stratejik metallere ilişkin beklenen gümrük vergilerini uygulamama kararı, baz metallerde kar satışlarını arttırdı. Nadir toprak elementleri, lityum ve diğer kritik mineraller için gümrük vergisi uygulamaktan vazgeçileceği ve yönetimin tedarik arayışı içine girmesi talimatı verildiği kamuoyuna duyuruldu.

Baz metallerden bakır fiyatları, küresel arz sorunları nedeniyle rekor seviyelere ulaşırken, Londra Metal Borsası’ndaki (LME) bakırın tonu 13.407 dolara çıkarak tüm zamanların zirvesini gördü. Fiyatlar, ABD’nin gümrük tarifesi planlarını ertelemesi ve doların güçlenmesiyle rekor sonrası kazançlarını kaybetti.

ABD yönetiminin stratejik metallere yönelik tarife baskısını hafifletmesi, bakır piyasasında risk primini ve fiyatları düşürdü. Enerji dönüşümüne yönelik talep ile maden arzındaki kısıtlamaların etkisiyle bakır rekor tazelerken, çinko fiyatları da üç yılın zirvesini gördü.

Nikel ise, dünyanın en büyük üreticisi Endonezya'nın ihracat kotalarını azaltabileceğine dair sinyallerle yükselişini sürdürerek 19 ayın en yüksek seviyelerine ulaştı.

Baz metallerde bu hafta, çinkoda libre bazında %1,7, nikelde %0,7, alüminyumda %0,2, kurşunda %0,3 ve bakırda %0,6 değer kazandı.

PETROL JEOPOLİTİK ENDİŞELERLE POZİTİF SEYRETTİ

Petrol fiyatları, İran'daki iç karışıklık ve ABD-İran gerginliğinin yükselmesiyle haftaya artışla başladı; ancak Trump'ın açıklamaları fiyatların yükselişini sınırladı.

ABD Başkanı Trump, İran'daki protestoculara uygulanan baskının hafifletildiğini duyurmasının ardından petrol fiyatları üzerindeki baskılar arttı.

Venezuela'da yönetim değişikliği sonrası ABD ile yapılan anlaşma gereği, Venezuela ham petrolünün ABD pazarına yönlendirilmesi, küresel arz endişelerini azaltarak fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

Doğal gazda ise, mevsim normallerinden daha sıcak geçen kış şartları fiyatları etkiledi. ABD'de yüksek üretim ve düşük ısınma talebi nedeniyle gaz fiyatları düşüş göstererek son üç ayın en düşük seviyelerine geriledi.

Tüm bu gelişmelerle birlikte, Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda %3,3 artarken, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı %2,1 değer kaybetti.

TARIM EMTİALARI KARIŞIK SEYRETTİ

Tarım emtia piyasalarında, ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) raporları ve ihracat ile biyoyakıt kaynaklı talep sinyalleri fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

USDA'nın raporuna göre, ABD'deki mısır üretimi ve stokları yukarı yönlü revize edilirken, buğday stoklarındaki artış ve soya fasulyesinde görülen stok artışları arz baskısını artırdı.

Ancak hafta içerisinde Çin'in soya fasulyesi alımlarının canlanmasına dair işaretlerin bulunması ve ABD'de etanol üretiminin rekor seviyelere ulaşması, özellikle soya fasulyesi ve mısırda tepki alımlarını destekledi.

Bu gelişmeler doğrultusunda, Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar pirinçte %3,4, buğdayda %0,1 değer kazanırken; mısırda %4,7 ve soya fasulyesinde %0,6 değer kaybetti.

ABD'de faaliyet gösteren Intercontinental Exchange emtia borsasında libre bazında fiyatlar ise kahvede %0,7 düşüş, şeker ve pamukta %0,3'lük artış gösterdi. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı %4,8'lik bir azalışla tamamladı.