Emtia Fiyatları ABD ve Çin Görüşmesiyle Yeniden Belirlendi

ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in Güney Kore’deki buluşmasından sonra, birçok konuda uzlaşmaya varılırken, soya fasulyesi fiyatları ABD-Çin görüşmeleri sayesinde yükseldi. Çin Ulusal İstatistik Bürosu'na göre, Ekim 2025'te imalat sanayi PMI, bir önceki aya göre 0,8 puan düşerek 49 seviyesine geriledi.

ANLAŞMAYA YAKLAŞTIK

Bu önemli görüşme sırasında, ABD ile Çin arasında birçok emtianın fiyatları üzerinde etkili olan kararlar alındı. Trump, Çin'in büyük miktarlarda soya fasulyesi ve diğer tarım ürünlerini satın alacağına dair açıklamada bulundu.

Trump ayrıca, nadir toprak elementleri ile ilgili sıkıntıların aşıldığını ve tarifelere dair yakında bir anlaşmanın yapılacağı müjdesini verdi.

Şi Cinping ise, görüşmenin başlangıcında yaptığı açıklamasında, iki ülkenin dostluk ve işbirliği içinde olması gerektiğini, bunun tarihi bir gerçek olduğunu vurguladı. Şi, Çin’in gelişmesinin ABD’nin 'Amerika’yı yeniden büyük yapma' hedefiyle çelişmediğini belirtti.

İki ülke liderinin ilişkilerinin doğru yönde ilerlemesi gerektiğini vurgulayan Şi, zaman zaman süren sürtüşmelerin normal olduğunu ifade etti.

POWELL TEMKİNLİ KONUŞTU

Son haftada fiyatlamalarda etkili olan bir diğer faktör ise, Fed'in politika faizi kararı ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları oldu. Fed, politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirerek %3,75-4,00 aralığına çekti. Yapılan açıklamalarda, ekonomik faaliyetin ılımlı seyrettiği, istihdam artışlarının yavaşladığı ve enflasyonun yükseldiği belirtildi.

Powell, Aralık ayındaki toplantıya dair temkinli konuşarak, bu toplantıda yapılacak bir faiz indiriminin kesin olmadığını vurguladı. “Bundan oldukça uzakız. Politika, önceden belirlenmiş bir rotada değil.” dedi.

Powell’ın açıklamalarının ardından, piyasaların Fed'in Aralık toplantısında faiz indirimine gideceği beklentileri zayıfladı. Fed'e ilişkin gelecek yıl için toplam 3 olan faiz indirimi öngörüsü 2'ye düştü.

Bu gelişmeler ışığında, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %4,10 seviyesine ulaşırken, dolar endeksi %0,9 artışla 99,8'e yükseldi.

DEĞERLİ METALLER KARMAŞIK BİR GÖRÜNÜM SERGİLEDİ

Değerli metaller, Fed'in faiz kararıyla destek bulsu da Trump ile Şi Cinping'in görüşmesi güvenli liman talebini zayıflatarak karışık bir seyir izledi. Altının ons fiyatı, geçen hafta gördüğü rekor seviyelerden düşüş yaşamaya devam etti. Platin fiyatları da bu trend doğrultusunda değer kaybetti.

Öte yandan, gümüş ve paladyum fiyatları, sanayi metali özelliklerinin öne çıkmasıyla haftayı yükselişle tamamladı. Paladyum %0,6, gümüş %0,2, altın %2,7 ve platinde %2,3 değer kaybı görüldü.

BAZ METALLERDE ENDİŞELER DEVAM EDİYOR

Baz metallerde, Trump ile Şi Cinping'in görüşmesi fiyatlar üzerinde belirleyici oldu. Ancak, arz ve talep endişeleri ile karışık bir seyir izlendi. Haftanın başında yükseliş gösteren baz metal fiyatları, görüşme sonrasında gelen kar satışları ile baskılandı.

Çin’in imalat sektöründeki durgunluk da emtia talebini olumsuz etkileyen bir diğer unsur olarak ön plana çıktı. Imalat sanayi PMI, Ekim 2025 itibarıyla 0,8 puanlık düşüşle 49 seviyesine geriledi. Bakır fiyatlarında arz endişeleri mevcutken, nikel fiyatları Endonezya’daki üretim artışından olumsuz etkilenerek düşüş yaşadı.

Bu haftaki fiyatlarda, alüminyum %1,1, çinko %1 ve kurşun %0,3 değer kazanırken, nikelde %0,5 değer kaybı görüldü.

PETROL FİYATLARINDA ARZ ENDİŞESİ

Petrol fiyatları, Fed'in faiz indirimlerine ara verebileceği endişeleri, ABD'de artan üretim ve OPEC+'dan gelen üretim artışı beklentileri ile geriledi. Çin'deki imalat faaliyetlerinin daralması da fiyatları etkileyen bir diğer etken oldu.

Bununla beraber, ABD’nin ticari ham petrol stokları yaklaşık 6 milyon 900 bin varil azalma gösterdi. Benzin stokları da 5 milyon 900 bin varil azalışla 210 milyon 700 bin varile düştü. Bu durum, talebin yüksek seyrettiği algısını güçlendirerek fiyatların düşüşünü sınırladı.

Piyasalar, kısa vadede OPEC+'nın 2 Kasım'daki toplantısına odaklandı. Grubun bu toplantıda günlük 137 bin varil ek üretim artışı açıklaması bekleniyor.

Doğal gaz fiyatları ise, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ihracatındaki rekor artış ve yapay zeka veri merkezlerinin elektrik talebindeki artış beklentileri doğrultusunda yükseliş kaydetti.

TARIM EMTİALARI ÇİN TALEBİYLE DESTEKLENİYOR

Tarım emtia fiyatlarında, arz tarafındaki olumlu haberler baskı yaparken, talep tarafındaki gelişmeler yukarı yönlü destek sağladı. Soya fasulyesi fiyatları, ABD-Çin görüşmelerinin yeniden alım kanalı açmasıyla haftanın ikinci yarısında yükseliş yaşadı.

Analistler, Çin'in taahhütlerinin daha çok soya üzerinde yoğunlaştığını, bunun mısır ve buğday fiyatlarındaki yükselişin sınırlı kalmasına neden olduğunu ifade etti. Ayrıca, Brezilya'daki soya ve mısır ekiminin mevsim normallerinin üstüne çıkması, geleceğe yönelik arz endişelerini azalttı.

Bu gelişmeler neticesinde, Chicago Ticaret Borsası'nda pirinçte %4,3, soya fasulyesinde %4, buğdayda %4,2 ve mısırda %1,8 artış görüldü. ABD’deki Intercontinental Exchange’te pamuk %2,1, kahve %2,5 ve şeker %3,7 değer kaybetti. Kakao ise haftayı %2,8 düşüşle kapattı.

“ALTIN FİYATLARI GELECEK YIL DAHA FAZLA GERİLEYEBİLİR”

Altın fiyatlarıyla ilgili değerlendirmelerde bulunan Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain, altın fiyatlarındaki düşüşün, spekülatif faaliyetlerin azalmasından kaynaklandığını belirtti. Hussain, Fed'in gelecek yılki faiz indirimlerinin tahminlerden daha az olabileceğini ve bağımsızlığa dair endişelerin azalabileceğini öngördü. Bu durumda altın fiyatlarının önümüzdeki yıl daha da düşebileceği belirtiliyor.