Kakao Fiyatları Yüzde 10'un Üzerinde Değer Kaybetti

Kakaonun ton başına fiyatı, geçtiğimiz yılki rekor düşüşün ardından 2025 sonuna yönelik yüzde 10'un üzerinde bir azalma ile 5 bin 400 dolar seviyelerine geriledi.

Emtia piyasası yeni yıla jeopolitik gerginliklerle başlarken, tarımsal alanda iklim koşulları etkili olmaya devam ediyor. Batı Afrika'daki kuraklık endişelerinin azalması ve rekolte artışı sayesinde kakao fiyatları, 2025'te uluslararası piyasalarda yüzde 48,1 ile tarihinin en hızlı yıllık düşüşünü kaydetmişti. Kakaonun ton fiyatı geçen yılı 6 bin 65 dolardan kapatmıştı.

Geçen yıl, dünya genelindeki büyük çikolata ve kakao üreticileri kakao ürünleri satışlarında düşüş öngörürken, ABD'nin kakao ürünlerine yönelik tarifeleri kaldırma planını açıklaması da satış baskısında etkili oldu.

Kakao Yeni Yıla da Satış Baskısıyla Girdi

Kakao fiyatlarında geçen yıl görülen satış baskısı, yeni yıla da taşınmış durumda. Yıla 6 bin 65 dolardan başlayan kakaonun ton başına fiyatı, geçtiğimiz yılki hızla düşüşün ardından bu yılın ilk 12 günü içerisinde yüzde 10,3 azalarak 5 bin 443 dolara geriledi.

Batı Afrika'daki elverişli hava koşulları, kakao fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. Bu yıl, Fildişi Sahili ve Gana'da şubat-mart dönemindeki kakao hasadının artması bekleniyor ve çiftçilerin geçen yılın aynı dönemine göre daha fazla üretim yapması öngörülüyor. Çiftçiler, kakao kalitesi konusunda da iyimser.

Kakao üretiminde artış beklenmesine rağmen, talebin zayıf seyretmesi muhtemel görünüyor.

Fildişi Sahili'ndeki çiftçiler, son zamanlarda yaşanan olağanüstü yağışların, kakao üretiminde önemli bir artışa neden olacağını öngörüyor. Bu ay açıklanacak Avrupa kakao işleme verilerinin de talebin zayıf kalabileceğini göstermesi bekleniyor.

Kakao üretimine dair tahminlerdeki artış devam ediyor. Kakao tarafında kısa vadeli tepkiler olsa da, fiyatların eski zirvelere ulaşması ve yükseliş trendi öngörülmüyor.

Hasat Sezonlarının Fazla Ürün Getirmesi Bekleniyor

Rabobank Emtia Analisti Oran van Dort, kakao piyasasındaki genel düşüncenin, geçtiğimiz cuma günü yaşanan sert düşüşün temel sebeplerden ziyade teknik faktörlerden kaynaklandığı yönünde olduğunu ifade etti.

Geçen hafta perşembe günü fiyatlar yükseldiğinde, ihracatçılar ve spekülatörlerin bu artıştan yararlanarak satışa başladığını belirten Dort, düşüş ivmesinin güçlenmesiyle bazı spekülatörlerin yakın zamanda oluşturdukları uzun pozisyonlarını kapatmak zorunda kaldığını ve bunun da aşağı yönlü hareketi hızlandırdığını açıkladı.

Dort, şu değerlendirmelerde bulundu:

“Bu düşüşün büyük bir kısmı, kakao piyasasındaki artan oynaklığa bağlıdır ve bu durum, azalan likiditeden kaynaklanmaktadır. Geçen yıl boyunca bu eğilimin sürdüğünü dile getirdim. Küresel stokların azalması ve kakao piyasasındaki açık pozisyonların düşük kalması bu durumu tetikliyor. Düşüş, kakao piyasasındaki yüksek teminat gereksinimlerinden de kaynaklanmaktadır.”

Gelecek dönemlerde mevcut ve gelecek hasat sezonlarının fazladan ürün getirmesi bekleniyor, bu nedenle fiyatların genellikle aşağı yönlü bir eğilim göstermesi öngörülüyor. “Kakao konusunda uzun vadeli düşüş beklentimizi koruyoruz ve bu son hareket beklentilerimize de oldukça yakın.” diye ekledi Dort. Mevcut oynaklık göz önüne alındığında, hem daha fazla düşüş hem de potansiyel bir toparlanma olasılığı devam etmektedir.