Merkez Bankası Faiz İndirecek Mi?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci enflasyon raporunu kamuoyuna sundu. Banka, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24 olarak belirlerken, 2026 için yüzde 12 ve 2027 için ise yüzde 8 tahmininde bulundu. Enflasyonu düşürmek adına gereken her adımı atacaklarını vurgulayan Karahan, “Enflasyonda belirgin kalıcı bozulma durumunda para politikası duruşunu sıkılaştırmak için her zaman hazırız.” şeklinde konuştu. Ayrıca, enflasyon ana eğilimi sürdüğü sürece faizde gerçekleştirilebilecek indirimlerin mümkün olduğunu ifade etti. Karahan, rezervlerle ilgili olarak, “Kesinlikle bir rezerv hedeflememiz yok, herhangi bir rezerv seviyesini faiz indirimine bağlamak doğru değil.” açıklamasında bulundu.

Dezenflasyon Sürecine Devam
Sıkı para politikasının sonucunu kademeli olarak almaya devam ettiklerini belirten Karahan, “Dezenflasyon süreci kesintisiz bir biçimde devam ediyor. Ana eğilimde belirgin bir değişiklik yok. Mal enflasyonu görece düşük seyrediyor, hizmet enflasyonundaki düşüş ise belirginlik kazanıyor. Temel mal enflasyonu nisanda güçlendi. Hizmet enflasyonu ilk çeyrekte artış gösterdikten sonra tekrar düşüş eğiliminde.” dedi.

Son veriler, döviz kuru geçişkenliğinin azaldığını ve enflasyona yansımasının sınırlı kaldığını ortaya koyuyor. Zirai don hadisesinin işlenmemiş gıda fiyatları üzerinde yukarı yönlü riskleri artırdığını açıklayan Karahan, bu durumun ilerleyen dönemlerde gıda enflasyonunda baskıları artırabileceğini ifade etti. Ayrıca, nisanda enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin durakladığını, bu beklentilerin dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini belirtti. “İlk çeyrekte talep koşullarının enflasyonu düşürücü etkisi azaldı. Talep koşullarının dezenflasyon süreciyle uyumlu hareket edeceğini öngörüyoruz. İhtiyatlı ve sıkı para politikası duruşumuzdan taviz vermeyeceğiz.” şeklinde konuştu. Gelişmiş ülkeler için 2025 enflasyon beklentilerinin bir miktar arttığını vurgulayan Karahan, “Tarifeler sonrası daha fazla faiz indirimi fiyatlanıyor. Sıkı para politikası sonucu talep kompozisyonu daha dengeli hale gelmiştir.” dedi.

Kurun Etkisi Daha Az
Karahan, kurun enflasyon üzerindeki etkisinin iki yıl önceye kıyasla daha düşük seviyelerde olduğunu belirtirken, “Hedefimizin, yıl sonu tahminimizin üst bandı da dahil değişmemesinde önemli bir unsur.” ifadelerini kullandı. Enflasyon bandının orta noktasını dikkate alarak para politikası duruşunu belirlediklerini ifade eden Karahan, “Enflasyonda nokta hedef vermek çok zor. Verinin kendisi oynak. Farklı şokların gerçekleşebildiği, küresel ortamdaki oynaklığın yüksek olduğu bir dönemdeyiz. Dolayısıyla bir bant iletişimi yapıyoruz. Yıl sonunda da enflasyonun bandımızın içinde kalacağına dair son derece eminim.” diye ekledi.

Asgari Ücret Sorularına Ne Dedi?
Karahan, bir gazetecinin “Asgari ücrete ara zam yapılacak mı?” sorusuna, “Burada karar verici değiliz, bir komisyon var ve o çalışmalarını yürütüyor. Yüksek enflasyon, ücretlerin reel olarak erimesine neden oluyor, dolayısıyla bizim görevimiz burada enflasyonu kalıcı olarak düşürmektir.” şeklinde yanıt verdi.

Gıda Enflasyonu Tahmini Yükseldi
2025 yılı gıda enflasyonu tahmini, yüzde 24.5’ten 26.5’e yükseltilirken, 2025 ortalama petrol fiyatı tahmini 76.5 dolardan 65.8 dolara çekilmiştir. 2026 petrol tahmini de 74 dolardan 60.6 dolara düşürülmüştür. 2025 yıl sonu enflasyon tahmini ise yine yüzde 24 seviyesinde tutulmuştur, tahmin aralığı artan belirsizlik nedeniyle yüzde 19-29 arasında korunmuştur.

Rezervde İki Haftada 7.2 Milyar Dolarlık Artış
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) net rezervleri, 16 Mayıs ile sona eren haftada 2.4 milyar dolar artışla toplam 39 milyar 986 milyon dolara ulaştı. Böylece son iki haftada 7.2 milyar dolar artan rezervler, 4 Nisan’dan bu yana en yüksek seviyesine çıkmış oldu. Merkez Bankası’nın brüt rezervleri ise yüzde 0.9 artışla 145 milyar 657 milyon dolara yükseldi.