Piyasalarda Gözler Fed ve TCMB'ye Çevrildi! Faiz İndirimi Yapılacak Mı?

Geçtiğimiz hafta küresel piyasalarda ABD'de yayımlanan makroekonomik veriler, Japonya Merkez Bankası'na (BoJ) yönelik faiz artırım beklentilerinin artması ve jeopolitik gelişmelerle piyasalarda bir yön bulmaya çalışıldı. Bu hafta, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) kritik faiz kararlarına imza atacak.

POWELL'IN ELİ KAPALI

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), ekim ayında gerçekleştirdiği 25 baz puanlık indirim sonrasında, 9-10 Aralık'ta yapılacak yılın son toplantısında politika faizinin yönünü belirleyecek.

ABD tarihinin en uzun süren hükümet kapanmasının 12 Kasım'da sona ermesinin ardından, kurumlar veri takvimlerini güncelleme aşamasına geçti. Ancak kapanma sürecinde bazı verilerin toplanamadığı için ekim ayına ilişkin istihdam raporu ile Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) gibi önemli veriler açılamadı.

Yayımlanan veriler işgücü piyasasına ilişkin karışık sinyaller verirken, son gelen alternatif göstergeler istihdamda zayıflama endişelerini artırdı.

ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, eylül ayında tarım dışı istihdam 119 bin kişi artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, işsizlik oranı ise yüzde 4,3'ten 4,4'e yükseldi.

Bakanlığın bu hafta açıkladığı işsizlik maaşı başvuruları verileri de, ABD'de ilk kez işsizlik maaşı için başvuranların sayısının 29 Kasım ile biten haftada 191 bine gerilediğini gösterdi. İşsizlik maaşı başvuruları Eylül 2022'den bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

FED YETKİLİLERİ “ŞAHİN” VE “GÜVERCİN” OLARAK AYRIŞIYOR

Fed'in 28-29 Ekim tarihlerinde düzenlediği son toplantıda, 25 baz puanlık faiz indirimine dair karar 2'ye karşı 10 oyla alındı.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran, 50 baz puanlık faiz indiriminden yana olurken, Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid ise politika faizinin sabit tutulmasını savundu.

Şahin Fed yetkilileri, enflasyonla mücadele adına faiz indirimlerine karşı çıkarak daha sıkı bir para politikasını destekliyor. Güvercinler ise zayıflayan iş gücü piyasasını gerekçe göstererek faiz indirimlerinin devam etmesini talep ediyor.

FOMC'nin ekim ayı toplantısına ait tutanaklar, Fed yetkililerinin faiz indirimleri konusunda bölündüğünü ortaya koyuyor.

FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ GÜÇLÜ

Söz konusu gelişmelerle Fed'in 9-10 Aralık'ta gerçekleştireceği yılın son FOMC toplantısında faiz indirimi yapabileceği beklentileri gücünü koruyor. Para piyasalarında politika faizinin 25 baz puan indirilme olasılığı yüzde 88 olarak fiyatlanıyor.

Analistler, Fed'in alacağı para politikası kararlarının ardından Fed Başkanı Jerome Powell'ın yapacağı açıklamaların yatırımcılar tarafından yakından takip edileceğini belirtiyor; Powell'ın açıklamalarında, bankanın gelecekte izleyeceği adımlara dair ipuçları aranacak.

Ayrıca, görev süresi gelecek yıl mayıs ayında sona erecek olan Fed Başkanı Powell'ın yerine kimin geçeceği de hala merak konusu. ABD Başkanı Donald Trump, yeni Fed başkanını gelecek yılın başında açıklayacağını belirtti. Trump, ayrıca Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett'ten “potansiyel Fed başkanı” olarak bahsetti.

Hassett'in göreve gelmesi durumunda faiz indirimlerini destekleyecek bir yaklaşım sergileyeceğine dair beklentiler, para piyasalarında Fed'e yönelik gevşeme öngörülerini artırdı.

YURT İÇİNDE TCMB'NİN FAİZ KARARI TAKİP EDİLECEK

Yurt içi piyasada, gelecek hafta Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında alınacak faiz kararı öne çıkacak. Aynı zamanda çarşamba günü sanayi üretimi, cuma günü ise ödemeler dengesi ve TCMB piyasa katılımcıları anketi takip edilecek.

FAİZ KARARI NE ZAMAN AÇIKLANACAK?

2025 yılının son faiz kararı, 11 Aralık 2025 Perşembe günü saat 14:00'te kamuoyuna duyurulacak.

BEKLENTİLER NE YÖNDE?

Merkez Bankası'nın (TCMB) yayımladığı son Piyasa Katılımcıları Anketine göre, TCMB politika faizi beklentisi bu anket döneminde yüzde 38,28 düzeyinde şekillendi.