TCMB'nin Rezerv Artırma Stratejisi

Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanlığı'nın koordinasyonunda hazırlanan ve 2026-2028 dönemini kapsayan yeni Katılım Öncesi Ekonomik Reform Programı çerçevesinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) kalıcı fiyat istikrarını sağlama çabalarının yanı sıra finansal istikrarı da göz önünde bulunduracak.

Para politikası kararları, detaylı fiyat analizi, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları, para politikasını etkileyebilecek talep unsurları, arz yönlü gelişmeler, iç ve dış denge, tasarruf eğilimleri ile krediler gibi finansal koşulların yanı sıra fiyat istikrarını etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler de dikkate alınarak oluşturulacak.

Enflasyon hedeflemesi rejimi doğrultusunda, hükümetle birlikte belirlenen orta vadeli %5’lik enflasyon hedefi korunacak. Para politikası duruşu, enflasyonun hedeflenen patikayla uyumlu bir şekilde seyretmesini ve dezenflasyon sürecinin devamını sağlamayı amaçlayacak.

ENFLASYON HEDEFLEME STRATEJİSİ

TCMB, üç ayda bir yayımlanan Enflasyon Raporu'nda paylaştığı orta vadeli tahminlerin iletişiminde değişiklik yaparak, ekonomik birimlerin referans alabileceği yıl sonu odaklı ara hedefler belirlemiştir.

Bu çerçevede, 2025, 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla %24, %16 ve %9 oranında ara hedefler konmuş, tahminler rapor dönemleri arasında güncellemeye tabi tutulacaktır.

Yıl sonu enflasyonunun ara hedeflerden sapması halinde, şeffaflık ve hesap verebilirlik ilkesi uyarınca bu sapma takip eden yılın ilk Enflasyon Raporu'nda kamuoyuna açıklanacaktır.

2026 yılı itibarıyla, enflasyon hedeflemesi rejiminin fiyat istikrarını sürdürülebilir bir şekilde sağlaması için uygulamaya devam edilecektir.

Fiyat istikrarı oluşana kadar sürdürülmesi planlanan sıkı para politikası duruşu, talep, kur ve beklenti kanallarını kullanarak dezenflasyon sürecini destekleyecek; politika faizine yönelik atılacak adımlar ise enflasyon gerçekleşmeleri ve eğilimleri göz önünde bulundurularak planlanacaktır.

Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümüne odaklanarak ve toplantı bazında ihtiyatlı bir yaklaşımla değerlendirilecek, enflasyon görünümünde ara hedeflerden belirgin bir ayrışma olması durumunda para politikası sıkılaştırılacaktır.

Piyasa faizlerinin politika faizleriyle uyumunu sağlamak amacıyla parasal aktarım mekanizmasının etkinliğini artırıcı politikalar uygulanacak. Kredi ve mevduat piyasalarında beklenenin dışında gelişmeler yaşanması durumunda, ilave makroihtiyati adımlarla parasal aktarım mekanizması desteklenecektir.

Likidite koşulları dikkatle izlenecek ve likidite yönetim araçları etkin bir biçimde kullanılmaya devam edilecektir.

REZERVLERİN YÖNETİMİ

Dalgalı döviz kuru rejimi sürdürülecek ve döviz kurları, serbest piyasa koşullarına göre arz ve talep dengesine göre belirlenecektir.

TCMB, döviz kurlarının seviyesine dair belirli bir hedef gütmemekte olup, kurların düzeyini veya yönünü belirlemek amacıyla döviz alım veya satım işlemi gerçekleştirmeyecektir.

Döviz piyasasının etkin bir şekilde işlemesi için döviz kuru gelişmeleri ve bu duruma ilişkin risk faktörleri yakından takip edilecek ve gereken önlemler alınarak ilgili araçlar kullanılacaktır.

TCMB, para politikasının etkinliği ve finansal istikrar açısından uluslararası rezervlerin artırılmasına büyük önem vermekte olup, piyasa koşulları elverdiği sürece rezerv artırma stratejisini sürdürecektir.

Banka, uluslararası rezervleri güvenli yatırım, likidite ve getiri öncelikleri doğrultusunda yönetmeye devam edecektir.